개념 가이드

보고서에 나오는 지표가 무엇을 뜻하고 어떻게 계산하는지, 실제 계산 엔진으로 만든 예시와 함께 정리했습니다. 앱 메뉴와 같은 질문으로 묶었습니다.

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알트만 Z′-Score: 계산법과 해석알트만 Z-Score는 재무비율 다섯 개를 가중합해 기업이 부실에 빠질 가능성을 가늠하는 통계 모델(Altman, 1968)입니다.
Piotroski F-Score: 재무 체력 9점 채점Piotroski F-Score는 Piotroski(2000)가 제안한 지표로, 수익성·재무구조·효율성을 아홉 가지 기준으로 채점해 재무 체력이 좋아지고 있는지 봅니다.

이익률: 팔 때마다 얼마나 남기고 있나이익률은 매출 100원 가운데 각 단계를 지나고 남는 몫입니다.
ROCE·ROA: 사업에 넣은 돈이 얼마나 벌어오나이익이 많은지 적은지는 그 이익을 내려고 얼마를 썼는지와 견줘야 알 수 있습니다.
EBITDA: 설비 상각을 빼기 전에 번 돈EBITDA는 영업이익에 감가상각비를 다시 더한 값입니다.
듀폰 분석: ROE를 세 가지로 나눠 보기같은 ROE(자기자본이익률)라도 마진이 높아서일 수도, 자산을 빨리 굴려서일 수도, 빚을 많이 써서일 수도 있습니다.

영업이익은 나는데 현금이 부족한 이유이익은 매출이 생긴 시점에 잡히지만, 현금은 대금을 실제로 받은 시점에 들어옵니다.
현금전환주기(CCC): 계산법과 해석현금전환주기(Cash Conversion Cycle, CCC)는 원재료·상품을 사느라 돈을 쓴 시점부터 판매 대금을 회수하기까지, 현금이 영업활동에 묶여 있는 평균 일수입니다.
매출채권 회전일: 외상값을 받기까지 며칠 걸릴까매출채권 회전일(DSO, Days Sales Outstanding)은 외상으로 판 돈을 실제로 받기까지 평균 며칠 걸리는지 보여줍니다.
재고자산 회전일: 재고가 팔리기까지 며칠 걸릴까재고자산 회전일(DIO, Days Inventory Outstanding)은 사 오거나 만든 물건이 팔리기까지 평균 며칠 창고에 머무는지 보여줍니다.
유동비율·당좌비율: 1년 안에 갚을 돈이 있을까유동비율은 1년 안에 현금이 될 자산(유동자산)을 1년 안에 갚아야 할 부채(유동부채)로 나눈 값입니다.

잉여현금흐름: 설비에 쓰고도 남은 현금잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)은 영업으로 들어온 현금에서 설비를 사는 데 쓴 돈을 빼고 남은 현금입니다.

부채비율: 몇 %면 위험할까부채비율은 총부채를 자기자본으로 나눈 값으로, 회사가 주인 돈 1원당 남의 돈을 얼마나 쓰고 있는지 보여줍니다.
이자보상배율: 영업이익으로 이자를 감당할 수 있을까이자보상배율은 영업이익을 이자비용으로 나눈 값으로, 한 해 영업으로 번 돈이 그해 이자의 몇 배인지를 보여줍니다.

Dechow F-Score: 이익 조작 위험 신호Dechow F-Score는 Dechow 등(2011)의 "중요한 회계 왜곡 예측" 모델을 바탕으로, 재무제표의 몇 가지 징후가 과거 회계 왜곡이 적발된 기업들과 얼마나 닮았는지를 점수로 나타냅니다.
Beneish M-Score: 작년과 견줘 어긋난 여덟 가지Beneish M-Score는 Beneish(1999)가 이익을 부풀린 것으로 적발된 기업들의 재무제표에서 찾은 여덟 가지 징후를 하나의 점수로 합친 모델입니다.

거래처 부도 위험, 재무제표로 확인하기거래처가 대금을 못 주면 그 매출은 고스란히 손실이 되고, 중소기업에는 연쇄 부도로 이어질 수도 있습니다.